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618财经网：红枣 反弹高度有限
近期，红枣期货价格创下上市以来新低。7月份红枣期货主力合约2609累计回落780元/吨，跌幅约9%。本轮红枣市场行情修复，首要源于超跌后的技能性反弹，和8月中下旬中秋备货带来的阶段性支撑。
新季产量慢慢开阔爽朗
2024年新疆灰枣大幅丰登，2024/2025产季红枣结转库存达30万~40万吨，处于汗青高位。2025/2026产季灰枣产量为57.4万吨，叠加旧季结转库存，总供给量超90万吨；而红枣常年消费量50万~55万吨。2026年天下冷库库存去化节拍偏慢，国内冷库库存连续处在汗青同期高位。从库存布局看，粗加工企业拿货立场谨严，首要寄托制品消化库存，原料大规模采购举动较少。
据Mysteel农产品调研数据，截至2026年8月6日，36家样本点物理库存为10310吨，较上周削减110吨，环比降低1.06%，同比增长2.70%。期货市场，截至8月10日，红枣仓单数目为8435张，有用预告282张，两者合计8713张（折合红枣数目43565吨），同比削减20.20%，仓单数目位于同期偏低程度。
图为近七年红枣各产季可供给量
新季方面，跟着估产数据陆续落地，市场广泛预计2026/2027产季红枣产量在50万~60万吨区间，较上一丰登年或者小幅下跌。但受高结转库存制约，红枣供给多余款式大几率延续至新产季，连续对价格形成压抑。
现货价格承压下行
7—8月为红枣传统消费淡季，需求连续偏弱。夏日西瓜、桃类等时令鲜果集中上市，分流干果消费需求；新疆产区持货商让利出货去库存，下游加工企业、批发市场仅保持刚需采购、随采随销，批量拿货意愿不足，现货市场成交总体清淡。
销区贩卖利润方面，7月河北销区一级枣贩卖利润由0.74元/公斤下跌至0.43元/公斤，环比降低0.31元/公斤。7月广东如意坊市场到货67车，同比削减15车，到货量处于近5年低位。现货价格同步下调，7月河北崔尔庄市场、广东如意坊市场各等级枣价均走弱：崔尔庄市场下调0.2~0.4元/公斤，如意坊市场下调幅度更大，达到0.3~1元/公斤。
截至8月9日，河北沧州现货价格：超特11.30~12.00元/公斤，特级8.60~10.30元/公斤，一级7.40~8.00元/公斤，二级6.30~7.00元/公斤，三级5.00~5.30元/公斤。广东如意坊现货价格：超特10.50~13.00元/公斤，特级8.80~10.50元/公斤，一级7.80~9.30元/公斤，二级6.50~7.50元/公斤，三级6.00~6.80元/公斤。
当前贸易商信念偏弱，广泛接纳低库存守旧谋划模式，形成“需求走弱—价格回落—备货意愿不足”的负向轮回。
短时间来看，红枣期货处于超跌后的反弹修复阶段，但反弹空间受供给压力约束，需重点特别关注新枣上糖期气候对果品品质的影响。别的，国庆节先后客商将集中进入产区收购，开秤价及主流收购价格重点跟踪。
中长期来看，进入冬日消费旺季后，销区现货成交有望回暖，库存去化速率加速，或者动员红枣期价迎来阶段性修复；但在高库存的大配景下，红枣总体反弹高度有限。若气候平稳、新枣丰登兑现，9—10月新旧货源集中供给，供应压力将达到阶段性峰值，红枣价格仍将承压运行。（作者单位：广发期货）
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