618财经网：鸡蛋 多空不合加大

618财经网：鸡蛋 多空不合加大

8月鸡蛋现货价格延续回调态势，期货价格同步探底修复，多空博弈加重。

基差保持高位

7月鸡蛋现货价格先涨后微跌。7月初均价约4.13元/斤，受高温减产、低库存支撑蛋价震动走高，7月21日涨至月内高点4.79元/斤，随后受新开产蛋鸡数目增加、湿热气候、中秋节前置备货不及预期、下游需求偏弱等影响，现货价格慢慢下跌。截至8月4日，主产区鸡蛋均价约4.32元/斤，较月内高点下跌0.46元/斤。

7月JD2609合约价格呈现高位回调后震动修复态势。7月上旬盘面随现货价格走强，一度冲破4400元/500千克，随后受远期供给增长预期压抑，价格连续下跌，7月31日跌至3942元/500千克。基差方面，以河北现货价格4.47元/斤计算，8月初JD2609合约基差约409元/500千克。近期现货对期货大幅升水，反映市场预在即月供给偏紧，对远月新增产能有必然担忧，期货市场呈现“近强远弱”款式。JD26十、JD2611合约在3750元/500千克左近震动，较9月合约贴水超300元/500千克。截至8月4日，JD2609合约持仓量冲破20万手，排名前20的席位合计净空持仓超12万手，为该合约上市以来最高程度。因而可知，工业企业套保与资金做空形成了协力，与现货供给偏紧的基本面形成较着预期差，多空不合加重。

近月供给偏紧

入伏后天下连续高温致使蛋鸡产蛋率广泛下跌，去世淘率有所回升，老龄鸡产蛋率降幅在10个百分点以上。当前主产区蛋鸡综合产蛋率约90%。且高温致使蛋重降低、破损率上升，有用供给缩减，市场泛起“大码蛋供给偏紧、小码蛋供给增长”的分解款式。

据我的农产品网统计，7月天下在产蛋鸡存栏量约12.82亿只，较6月增长0.09亿只，环比增加0.71%，同比削减0.77%。当前仍处于产能修复早期，无较着供给多余压力。7月新开产蛋鸡多为本年3月补栏鸡苗。受养殖红利修复影响，2026年二季度规模场及团体场补栏踊跃性较高，各大种禽场排单顺畅，3—5月商品代鸡苗出苗量逐月回升，7—10月蛋鸡陆续开产，当前小码蛋供给已经较着增长，新增产能慢慢兑现可部门对冲产蛋率下滑的影响。但受2025年下半年补栏基数偏低影响，本年下半年新开产蛋鸡总量难以大幅超越镌汰量。

老鸡镌汰方面，7月老鸡出栏量先减后增。Mysteel对天下10个重点产区19个代表市场的老鸡出栏量统计数据显示，总出栏量为184.64万只，环比增加15.11%，同比削减14.00%。镌汰鸡均匀出栏日龄为530天，较上月延后14天。7月上旬蛋价处于相对于高位，养殖户淘鸡情感偏弱。7月中旬蛋价开始回落，养殖户淘鸡情感回升。结合新开产蛋鸡以及老鸡镌汰环境看，7月新开产蛋鸡数目大于老鸡出栏量，是以在产蛋鸡存栏量环比增长。总体看，在养殖红利环境下，养殖户广泛选择延淘老鸡，致使鸡龄布局老化，镌汰压力后移。

消费旺季慢慢邻近

7月为鸡蛋消费淡季，终端鲜销走货平平，食物厂中秋节前置备货偏谨严。当前猪肉、蔬菜价格尽管处于低位，但对鸡蛋消费的替换效应不较着。汗青纪律显示，8月为食物厂集中备货岑岭期，9月初开学季各高校食堂采购量增长，预计8月下旬至9月上旬需求弹性较大。当前备货还没有周全启动，一旦下游集中补库，在低库存配景下，鸡蛋价格弹性将快速开释。

在养殖红利环境下，养殖户广泛延淘，有不少养殖单位规划在中秋节先后淘鸡，短时间供给压力不减。无非，尽管当前天下出产环节以及畅通环节库存较7月中旬小幅回升，但仍处于近5年同期低位，全工业链可调配库存处于汗青同期低位。且高温拉低蛋鸡产蛋率，极低的库存缓冲象征着需求边际变化会快速加大价格波动。

8月中旬，食物厂集中备货叠加开学季采购，需求将集中开释。同时，高龄蛋鸡陆续进入集中镌汰期，在产蛋鸡存栏量环比或者下跌，蛋价有望开启季候性上涨市场行情，主产区鸡蛋现货均价大几率冲破5元/斤。JD26十、JD2611合约已经提早反映供给增加预期，后续走势取决于老鸡现实镌汰环境与新开产蛋鸡数目，若镌汰量超预期，远月合约仍有向上修复空间。（作者单位：华联期货）