618财经网：尿素 弱势难改
2026年7月尾，尿素期货市场呈现弱势震动走势。截至7月29日收盘，尿素期货主力合约报收1742元/吨，日内微涨0.46%。现货市场方面，近期山东地区小颗粒主流出厂成交价在1720~1760元/吨，临沂市场一手贸易商出货参考价为1750~1760元/吨。
短时间看，7月中旬后尿素工场累库速率较着加速，基本面偏弱环境难有改善；中期看，8—10月出口可否加快放量是下半年的重要变量，但日产量偏高，尿素价格反弹高度或者有限。
供应保持高位
产量方面，2026年上半年天下尿素累计产量为3863万吨，同比增加317万吨。1—6月企业月均动工率为89.95%，较去年同期晋升4个百分点。上半年新增产能超300万吨，下半年规划投放产能超400万吨。
从日产量看，5月初尿素日产量最高为22.67万吨，以后因出产装配检验有所下跌，目前仍处于21万~22万吨高位区间。后续新产能投放后，尿素的日产量仍有晋升空间。气流床工艺利润保持在200~300元/吨，企业动工意愿较强。
农业追肥扫尾 产业需求偏弱
2026年1—6月，天下尿素表观消费量为3183万吨，同比增加约7%，评释农业追肥及产业需求总体稳中有升。无非，尿素的供应增速（9%）快于需求增速（7%），评释工业链库存程度偏高，下半年出口分流压力加大。
农业需求方面，7月正值玉米、水稻追肥季，7月中旬后用肥逐渐集中，8月后用肥量将大幅削减。当前下层还没有泛起集中采购环境。复合肥需求方面，1—6月复合肥累计产量为3054万吨，同比降低2%。当前复合肥动工率在29.80%摆布，秋季肥处于预收阶段且以高磷肥为主，对尿素的需求不及上半年。三聚氰胺需求方面，1—6月累计产量为81.76万吨，较去年同期降低0.2%。在电动化替换配景下，车用尿素需求难有较着增加。
工场库存高企 外需支撑不足
据隆众资最新消息7月29日数据，尿素企业总库存为161.86万吨，环比增加5.67%。需要注重的是，累库斜率虽有所放缓，但绝对增量仍在爬升。说明虽然音讯面利多频出动员局部成交放量，但下游接货的踊跃性未见本色性改善。同时，出口兑现效率偏低，致使货源集中在上游厂库，现货流转不畅。
2026年1—6月，国内尿素出口量仅有51万吨。若是印标重启且引导价动态化落地，出口集中开释将动员尿素供需阶段性改善，若出口兑现不及预期，高库存将按捺尿素价格。
综上，当前尿素市场基本面呈现“供强需弱”款式。短时间高动工率、高日产量款式难以改变，而当前农业需求处于淡季，产业需求连续偏弱，企业库存不断累积，预计尿素期货价格将保持弱势震动款式。无非，市场也存在潜在的踊跃因素，出口配额有序执行有望阶段性减缓国内供给压力。煤价在迎峰度夏预期下仍有上行空间，成本端对价格有托底作用。（作者单位：中信建投期货）
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