618财经网：郑棉 中长期价格趋向向上

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2026年6月11日，按照美国天气展望中间（CPC）的陈述，厄尔尼诺征象已经经形成。此前美国国度海洋以及大气治理局（NOAA）的陈述显示，厄尔尼诺极大几率贯串北半球2026年12月至2027年2月的整个冬日。强度方面，在2026年11月至2027年1月时代，形成强厄尔尼诺以及超强厄尔尼诺的可能性均靠近三分之一。从物理机制来看，厄尔尼诺将显著扰动热带太平洋上空的沃克环流，这一环流变化会扭转全世界范畴的降水遥相关关系。

依据NOAA部属CPC的汗青合成降水异样散布，厄尔尼诺在次年北半球冬春季（1月至4月）常使中亚以及中国新疆棉区进入偏湿状况，同期美国首要棉区亦呈偏湿状况，而印度季风雨季（6月至9月）气候偏干，澳大利亚棉区在6月至11月亦受干旱影响。全世界首要棉花产区遭到降水异样的影响，单产将泛起波动。

我国新疆次年春季降水偏多

为明确新疆棉花产量受厄尔尼诺影响的水平，笔者分两步进行量化：先评估厄尔尼诺对新疆降水的滞后影响，后检修降水异样对棉花单产的影响。所用降水数据来自国度青藏高原科学数据中间公布的1901年至2024年中国降水量数据集，并结合阿里云DataV.Geoatlas提供的省级行政边界进行区域提取与整合。

将Nino3.4海温指数与不同滞后月数下的季候降水量进行交叉相关分析，最显著的旌旗灯号泛起在海温与滞后8~10个月的春季降水之间，相关系数为0.24~0.25。在天气—农业研究领域，这一程度的相关性已经具有实用价值，评释厄尔尼诺对新疆春季降水具备可辨识的滞后驱动能力。

进一步将春季降水序列与新疆棉花单产进行同期相关分析，成果显示两者呈负相关关系（相关系数为-0.15），标的目的合适“春季偏湿无益于产量”的预期，且p值处于可接受范畴，左证了降水异样向产量波动的传导。

此中的物理机制也较为清楚：厄尔尼诺经由过程大气遥相关进程，常在次年春季引起中亚及新疆一带环流异样以及水汽运送加强，致使春季降水偏多的几率较大。棉花播种出苗期对水份以及地温高度敏感，降水多会显著下降地表温度、削减日照时数，延缓出苗过程，终极传导为单产降低。

综合分析，2026年夏日产生的厄尔尼诺，对新疆当年棉花产量影响不显著，但会经由过程滞后效应，致使次年春季降水偏多、出修长件转差，进而影响次年棉花单产。

印度季风雨季降雨削减

厄尔尼诺按捺季风槽北推、减弱西南季风强度，通常致使印度季风雨季降雨量削减，直接影响以雨养为主的棉花产区。

就当前形势而言，NOAA预计，2026年厄尔尼诺强度在中等以上，强事务几率正在增大。印度景象局预计，2026年季风雨季降雨仅为长期均值的90%，为11年来初次偏少展望；西南季风登陆亦较常年推延4天，反映季风体系成长偏弱。若厄尔尼诺显著加强致使降雨靠近汗青低位，则棉花产量存在立异低的危害。

美国棉区影响分解

厄尔尼诺一般是美国带来丰沛降雨，但2026年对各棉区的影响可能不同。西部棉区、西南棉区仍有大都地块处于紧张干旱状况，而中南棉区、东南棉区处于干旱连续但改善状况。美国西部棉区以及西南棉区将受益于降水增长，而中南棉区与东南棉区面对降雨过多致使涝渍以及劳绩受阻的危害。后续应重点特别关注厄尔尼诺时代降水异样的落区别布、各产区莳植面积占比及干旱减缓的现实进度。

总结

综合来看，当前郑棉市场呈现抛储预期压抑与供应紧缩实际支撑的多空拉锯款式，厄尔尼诺是关键的边际变量。对我国新疆而言，厄尔尼诺对2026年棉花产量的直接影响不显著，减产效应表现在次年；对印度而言，强厄尔尼诺下季风降雨偏少，棉花产量趋于降低，是全世界供应端最明确的分外紧缩来历；对美国而言，厄尔尼诺对各产区的影响并纷歧致，但也不组成显著利空。总体上，全世界棉花市场供应趋紧的几率较大，预计棉价中长期趋向向上。