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618财经网：供需两弱 PVC连续下行
2026年上半年，PVC始终在“供需两弱”的均衡中艰巨前行，价格重心连续下移，行业红利长期处于盈亏线左近震动。尽管中东冲突一度动员PVC价格强势反弹，然而反弹未能连续。6月下旬，PVC价格不仅回吐前期涨幅，乃至再立异低。
动工率小幅反弹 供给利多削弱
供给真个利多正在慢慢削弱。此前市场曾经对春季集中检验抱有较高等候，认为行业动工率的下跌能快速动员供给紧缩、库存去化，但实际走势却凌驾市场预期。进入6月，前期泊车检验的电石法装配陆续重启，国内PVC总体动工率泛起小幅反弹，最新行业负荷回升至77%摆布。此中，占总产能80%的电石法出产线凭仗“以碱补氯”的氯碱一体化上风，即使PVC价格低位运行，仍能依托烧碱的红利支撑保持高动工，直接对冲了乙烯法装配因海外原料紧缺带来的供给紧缩。本来预期的供给紧缩盈利被连续稀释，市场并未泛起本色性的供给缺口，总体供给韧性远超此前预判，支撑价格上行的供给逻辑慢慢弱化。
弱需求成为常态
弱需求已经经从阶段性特性蜕变为行业常态。作为PVC消费的焦点支柱，地产工业链的苏醒始终不及预期，衡宇新动工面积连续低位运行，直接致使管材、型材等硬成品下游动工率长期在50%摆布盘桓。南边高温气候进一步延缓了户外施工进度，终端成品企业定单广泛不足，大都工场仅能保持刚需出产，制品库存连续累积。下游采购心态愈发谨严，“逢低少许补库”成为市场主流，大规模集中补库的市场行情迟迟没有泛起。即使部门时段价格短暂下跌，下游也并未泛起集中抄底的征象，需求端对价格的支撑力度连续削弱。尽管出口端凭仗印度基建需求的拉动保持了必然韧性，但难以完全抵消偏弱的内需，总体需求真个弱实际已经经成为制约PVC价格反弹的焦点瓶颈。
社会库存居高不下
居高不下的社会库存，成为市场身上的又一重压力。截至6月下旬，国内PVC社会总库存仍保持在110万吨以上的高位，虽然近两个月库存呈现迟缓去化态势，但去化速率远低于市场预期，华东、华南焦点畅通区域的库存同比仍有大幅增加。高库存就像悬在市场头顶的“堰塞湖”，只要价格泛起小幅反弹，贸易商就会选择让利出货，直接压抑价格的上行空间。畅通环节的高库存，也让整个市场的成交气氛连续清淡，期现价格始终难以形成连续上涨动力。
后市预测
跟着PVC价格持续回落后泛起吃亏，当前PVC市场正处于“下有成本托底、上有多重压抑”的低位震动款式，尽管下方空间已经经不大，然而缺少连续本色性利多。在高库存患上到解决以前，PVC价格难以有用改变弱势场合排场。
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