618财经网：尿素 迎来阶段性上涨走势

618财经网：尿素 迎来阶段性上涨走势

跟着出口政策落地，叠加夏日用肥旺季邻近，市场对尿素的产销预期较着改善。6月8日，尿素期货主力2609合约价格大幅反弹，市场进入新的博弈阶段。

5月末尿素出口配额正式落地，本次配额总量富足且出口节拍明确，为企业出口提供了清楚的政策指引。但受660美元/吨最低出口价格约束，货源出口竞争力有限，市场反响相对于平平。今后，协会招集企业钻研，决议铺开相关限定，以便更好地经由过程出口减缓国内供给压力。市场预期6—8月尿素出口量将逐月增加，三季度累计出口量大几率超曩昔年同期，出口放量将从底子上减缓国内供给多余压力。当前，国际尿素市场价格广泛高于国内，企业出口利润在2500元/吨以上，出口踊跃性较高。此外，印度NFL已经于5月27日公布新一轮尿素入口招标通知布告，规划从西海岸购置90万吨、东海岸购置80万吨，招标6月8日截止，有用期至6月18日，最晚船期为7月20日。后续需重点跟踪烟台港等首要口岸的集港量变化，验证出口环境是否合适预期。

国内农业用肥的季候性特性，一样是影响尿素市场行情的重要因素。6—7月是国内传统的夏日农业用肥旺季，玉米底肥与水稻追肥需求将集中开释，为尿素价格提供阶段性支撑。详细来看，6月上旬，华北、黄淮地区处于麦收期，农业用肥存在短暂空档，对尿素需求形成小幅压抑；6月中旬后，跟着麦收竣事，玉米播种周全开展，玉米底肥需求将集中启动；7月南边地区水稻进入追肥岑岭期，农业需求将达到整年峰值。虽然本年部门地区受气候影响，农作物莳植进度略有差异，然而农业用肥需求的季候性纪律不会扭转。因为夏日用肥以高氮复合肥为主，复合肥的产销环境及原料采购节拍成为市场特别关注的焦点指标。目前，复合肥动工率已经持续两周回升，样本企业库存也开始去化，显示其产销状态慢慢好转。后续还可经由过程察看国内首要农资市场成交量、下层经销商备货踊跃性等，验证需求启动环境。若6月中旬起成交量较着放大，将进一步强化价格支撑。

值得特别关注的是，当前市场高库存、高日产的特性较为凸起，供给压力仍需时间消化。截至6月初，天下尿素企业库存总量已经爬升至90万吨摆布，处于近5年同期较高程度。分区域看，西北、华北主产区库存压力尤其显著，新疆、内蒙古部门大型煤头尿素企业单厂库存已经超过正常周转程度。同时，尿素企业动工率始终保持高位，5月天下尿素均匀动工率为89.39%，较去年同期超出跨越近2个百分点；对应月产量为660万吨，一样处于汗青同期高位。进入6月，企业检验意愿仍然低迷。截至6月第一周，天下尿素动工率进一步晋升至90.37%，日均产量约为21.56万吨。虽然部门装配规划于6月中下旬检验，然而预计检验总产能仅为240万吨/年，检验时间集中在10～20天。这部门检验丧失难以对冲供给增量，尿素日产量预计将保持在21.5万吨摆布。

图为尿素出口利润（单位：元/吨）

综上所述，当前尿素市场进入多空博弈重要阶段。前期受供需错配影响，尿素期货价格曾经大幅下挫，但跟着出口限定铺开与夏日用肥旺季邻近，市场阶段性修复市场行情慢慢兑现。出口政策松绑后，企业出口利润显著增厚，印度新一轮招标为出口放量提供了关键契机，预计6—8月出口量将逐月爬升，从底子上减缓国内供给多余压力。农业需求方面，6月中下旬起华北、黄淮地区玉米底肥需求将集中开释，7月南边水稻追肥需求将鞭策市场需求升至整年峰值，而复合肥企业动工率回升与库存去化已经提早开释需求回暖旌旗灯号。无非需注重的是，短时间高动工、高库存的基本面仍未改变，装配检验的对冲作用有限。6月中下旬将是市场行情迁移转变的重要窗口，需重点跟踪口岸集港量、农资市场成交量及企业库存变化，若出口与农需形成共振，尿素价格有望维持震动上行走势。（作者单位：融达期货）