618财经网：A股市场冲高下跌特别关注做空波动率机遇

期货行情分析 618财经网 · 2026-06-08 13:17 浏览量：

618财经网：A股市场冲高下跌特别关注做空波动率机遇

上周五A股市场冲高下跌，上证指数回落0.74%，报收4027.74点。盘面上，半导体、硬件装备板块深度回调，一样平常消费、银行板块逆势上涨，全市场超3200只个股上涨。A股全天成交额为3.07万亿元，较上一交易日增长3115亿元。期权标的指数方面，上证50、沪深300、中证500、中证1000及创业板指数均泛起0.5%~3.5%不等的下跌。部门种类体现以下：

中证1000指数回落0.94%，其对应的中证1000指数期权（MO）当日成交量为40.46万手，持仓量为41.55万手。成交量PCR值为88.63%，持仓量PCR值为79.99%。部门虚值看涨与看跌期权均泛起不同水平减仓，显示短时间市场不合较大。在6月MO看涨期权中，行权价在8600点、8800点和9000点的合约持仓量均已经冲破1万手，持仓规模显著高于其余行权价合约。这反映出中证1000指数短时间在8600~9000点区间或者面对必然压力。隐含波动率方面，6月平值看涨与看跌期权隐含波动率均值为23.5%，环比变化不大。但部门深度虚值看跌期权隐含波动率小幅抬升，反映市场存在局部避险偏向。

沪深300指数回落1.79%，其对应的沪深300指数期权（IO）当日成交量为15.07万手，持仓量为20.59万手。成交量PCR值为70%，持仓量PCR值为71.6%。IO看涨期权持仓最高的合约行权价为5000点，看跌期权持仓最高的合约行权价为4700点，这评释沪深300指数短时间在该区间震动的几率较大。隐含波动率方面，6月合约平值隐含波动率均值约为16.34%，环比上涨0.3个百分点。因为30日汗青波动率连续低于60日汗青波动率，预计隐含波动率后续连续上行的难度较大。

创业板指数回落3.2%，其对应的创业板ETF期权当日成交量为237.5万手，持仓量为147.13万手。成交量PCR值为112.53%，持仓量PCR值为123.44%，日内看跌期权交易占比较着晋升。看涨期权持仓在4.1以及4.2行权价处高度密集，预计短时间内对应ETF在该区域面对较大压力。看跌期权持仓最高的合约行权价为3.8，该区域下方预计存在较强支撑。6月平值隐含波动率均值约为32%，环比变化不大，但与曩昔30日汗青波动率比拟仍有显著溢价，期权估值相对于偏高。

上周五美国超预期的非农就业数据引起全世界危害资产价格显著下跌，但VIX指数期货上行幅度相对于有限。受此影响，国内金融期权隐含波动率或者泛起布局性脉冲式走势。无非，市场已经提早消化部门外部危害，惊愕情感连续发酵的几率较低，后续可重点特别关注做空波动率的机遇。（作者单位：国联期货）

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