618财经网：有色金属市场并未反转

期货行情分析 618财经网 · 2026-09-18 14:02 浏览量：

618财经网：有色金属市场并未反转

北京时间9月17日清晨，美联储将利率上调至3.75%~4.00%，2023年7月以来初次加息。点阵图显示，18位委员里，16位认为年内另有1次加息。

铜价坐了趟“过山车”。9月10日，伦铜价格创出14875美元/吨的汗青记载。就在当日，白宫一句“精粹铜关税还没有决议”，伦铜价格收跌近5%。而跟着美联储加息的落地，短时间利空出尽，铜价重心再度上移。

美联储全票加息，定性倒是撤走“一剂宽松”，路径指引并不清楚——市场无法把“持续加息”订价进去。特朗普喊降息，TACO（Trump Always Chickens Out，特朗普老是畏缩）戏码失灵，布伦特油价再次站上100美元/桶平台。美国财长贝森特动作最实，联手买日元、翻倍回购国债，告诫市场“别以及财政部尴尬刁难”。利益布局很清晰：强势美元吸引资金，高企原油价格限定亚欧经济，终究美国事原油净出口国。华盛顿的底线不是原油价格，而是美债收益率不能失控、股市不能崩。以是，加息利空落地后，有色金属市场并未趋向性回落。强势美元压抑有色金属估值，但有色金属市场供应刚性、需求增加。宏观因素决议有色金属价格趋向斜率，工业因素则决议有色金属价格运行中枢。

可以看出，美联储的操纵是“距离式加息”，10月或者12月再来1次25个基点的加息，然后永劫间察看。这样来看，本次加息并不是市场反转的旌旗灯号。

后续重点特别关注三个方面。一是日本央行的动作。市场预计日本央即将加息25个基点。全世界套息交易的底仓在日本。借低息日元、买高收益资产，盘子大到“牵一发而动全身”。2024年8月的“玄色礼拜一”，原由就是加息预期引起套息逆转，全世界危害资产遭到影响。一旦日元波动失序，活动性冲击就会顺着套息链条影响每个板块，有色金属市场也躲不开。二是美国铜关税裁决。三是美联储10月议息集会。沃什的“相机抉择”象征着每一次集会都是自力事务。

对应预案相对于简略。工业端，9月尾前把四时度套保方案做完，极度价位优先用期权布局锁危害。机构端，将隐含波动率溢价、价差极值、政策日历写进风控划定规矩，事务窗口前强制降杠杆。研究端，把“知恋人士”讲话纳入例行舆情监测。（作者单位：中辉期货）

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