618财经网：生猪 仍处于磨底阶段

618财经网：生猪 仍处于磨底阶段

短时间来看，市场将延续“供需双弱、震动磨底”的态势。中长期来看，跟着前期能繁母猪连续去化的效果慢慢浮现，三季度后期供应压力将患上到本色性减缓。

7月国内生猪市场迎来阶段性变局，走出了典型的“先涨后跌”倒V形市场行情。尤为需要注重的是，近期生猪期货市场体现尤其疲软，价格重心连续下探。截至8月3日收盘，生猪期货主力2609合约价格为10690元/吨，自7月20日的11730元/吨高点算起，短短两周便跌去超千点，较7月初高点回落逾15%，盘中乃至创出该合约上市以来的新低。现货方面，天下外三元生猪出栏均价回落至10.32元/公斤摆布，现货与期货之间仍有约360元/吨的价差，使患上盘面面对基差修复的压力。总体来看，当前生猪市场呈现出“短时间震动磨底、长期蓄力回暖”的繁杂态势。

供给

供应变化是本轮市场行情的焦点驱动之一。从长期基本面来看，天下能繁母猪存栏量连续向政策调控方针挨近。按照农业屯子部公然数据，截至本年二季度末，天下能繁母猪存栏量约为3780万头，环比降低3.2%，同比降低6.5%，间隔3750万头的公道保有量仅一步之遥。在行业长期吃亏以及政策调控的两重作用下，低效产能正在加快出清。

无非，短时间市场供应仍然宽松。一方面，前期高产母猪对应的生猪出栏惯性仍在开释，行业总体出栏体量处于高位；另外一方面，7月中下旬跟着大型规模猪场出栏节拍恢复，市场生猪供应较着增长。此外，当前生猪出栏均重保持在127公斤摆布的高位，前期经二次育肥、压栏形成的大体更生猪也在不断出栏，客观上增长了市场猪肉供给量。这类“长期产能去化、短时间出栏增长”的分解态势，决议了猪价短时间内缺少大幅上涨的根蒂根基。

图为生猪出栏体重走势

需求

需求还没有形成较着的增量支撑，是制约猪价连续上行的重要因素。7月正值盛夏，天下气温周全升高，猪肉消费进入传统季候性淡季。住民饮食布局趋势清淡，鲜肉及卤成品终端走货疲软。在缺少刚性需求驱动的环境下，屠宰企业广泛接纳按需采购策略，动工率始终保持低位。

图为毛猪与白条猪价差走势

此外，猪肉消费还面对剧烈的替换品竞争。禽肉、牛羊肉及水产品凭仗性价比上风连续放量，较着分流了猪肉消费需求。终端零售市场消费热度不及预期，毛猪与白条猪价差连续收窄，直观反映出下游承接能力不足。即使是端五节等传统节假日，也仅带来了短暂的需求改善，难以形成连续性提振。

库存

当前生猪库存市场呈现“鲜销不畅、冻品积存”的凸起特性。受终端消费疲软影响，屠宰企业鲜销率降至汗青同期低位，大量白条猪被迫入库。同时，贸易商与屠宰企业前期逢低锁定低成本货源的自动补库举动，进一步推高了冻品库存，天下重点屠宰企业的冻品库容率已经爬升至26.5%摆布的汗青高位。

图为天下重点屠宰企业的冻品库容率

高企的冻品库存对猪价形成了两重压抑。一方面，它直接反映出终端消费疲软、鲜品消化坚苦的近况；另外一方面，巨大的隐性供应随时随地可能在猪价反弹至相对于高位时集中出库套现，进而挤压价格上行空间，致使市场难以走出连续上涨的市场行情。

政策

2026年中央一号文件及农业屯子部最新印发的《生猪产能综合调控施行方案（2026年修订）》明确提出，将天下能繁母猪正常保有量锁定在3750万头摆布，并将产能调减使命完成时限提早至三季度末。这标志着生猪行业正式从“规模扩张”转向“高质量成长”阶段。

在托底机制方面，国度与地方已经将猪肉收储工作常态化。当猪粮比跌破一级预警线时，收储政策有用阐扬“定心丸”作用。这类“托底不抬顶”的调控基调，搭配期货市场的套保东西，有用防止了猪价断崖式狂跌或者抨击性暴涨，鞭策传统猪周期向“矮峰长坡”的平稳态势蜕变。

后市预测

综合总体基本面环境来看，将来生猪市场将呈现较着的阶段性特性。短时间来看，市场将延续“供需双弱、震动磨底”的态势。前期高产母猪对应的出栏岑岭仍在连续，叠加夏日消费淡季与冻品库存高企，猪价缺少大幅上涨的根蒂根基。但政策收储与散户惜售将限定猪价回落空间，跟着二次育肥栏舍慢慢出清，阶段性反弹动能连续积贮，总体以底部区间震动为主。中长期来看，跟着前期能繁母猪连续去化的效果慢慢浮现，三季度后期供应压力将患上到本色性减缓。步入四时度，跟着气温下跌，南边腌腊加工、年底元旦节前集中备货等季候性消费需求将集中开释。在供需款式向好的配景下，生猪价格重心有望温文上移，行业红利修复窗口将慢慢打开。

整体而言，当前生猪养殖行业正处于产能出清、蓄力回暖的重要阶段。短时间来看，价格震动磨底、吃亏延续是行业常态，但政策调控托底、产能稳步去化、旺季消费三大利好消息叠加，象征着下半年猪市总体向上趋向明确。（作者单位：大有期货）