618财经网：A股市场呈现分解态势注重防备尾部危害

期货行情分析 618财经网 · 2026-06-22 14:11 浏览量：

618财经网：A股市场呈现分解态势注重防备尾部危害

上周四A股市场呈现分解态势，半导体、算力硬件工业链板块再度大幅上行，而以银行、煤炭为代表的盈利类板块泛起回调。上证指数收跌0.43%，报4090.48点。沪深两市全天成交3.3万亿元，较上一交易日放量2183亿元。期权标的指数中，中证500、中证1000、创业板及科创50指数均录患上0.5%~4%不等的涨幅。

详细来看，中证1000指数上涨0.76%，对应中证1000股指期权（MO）当日成交量为51.47万手，持仓量为42.6万手。成交量PCR值为87.54%，持仓量PCR值为100.34%，卖出看跌期权的交易者占比连续增长。7月MO看涨期权在9000点行权价处持仓量极高，预示中证1000指数短时间若上行至该区域，将面对较大压力。8300点行权价处的看跌期权持仓量亦显著高于其他合约，预计短时间该区域下方存在较强支撑。隐含波动率方面，7月平值看涨与看跌期权的隐含波动率均值为26.4%，环比下跌1.4个百分点，但绝对值仍处于汗青80%分位以上的偏高程度。

沪深300指数上涨0.21%，对应沪深300股指期权（IO）当日成交量为18.7万手，持仓量为21.07万手。成交量PCR值为69.37%，持仓量PCR值为85.5%。IO看涨期权持仓最高的合约对应4950点行权价，该价位与当前沪深300指数程度至关，预计短时间指数上行阻力将增大。隐含波动率方面，当前7月合约平值隐含波动率均值为19.95%，环比上升0.5个百分点，较30日汗青波动率溢价1.2个百分点。在波动率汇集效应下，短时间隐含波动率将保持高位震动。

科创50指数上涨3.84%，对应中原科创50ETF期权日成交量以及持仓量划分在641.5万手以及264.1万手。成交量PCR值以及持仓量PCR值划分在139.37%以及161.72%，后者已经涉及汗青99%分位以上极高程度。看涨期权持仓集中于2.2元行权价上方，对应ETF价格上行至该区间将承压。看跌期权持仓岑岭落在1.8元档位，预计该价位下方支撑力度较强。7月平值隐含波动率均值在50%摆布，绝对值处于汗青95%分位以上较高程度，期权估值相对于偏高。

综合来看，当前市场交易集中度连续处于高位，总体情感处于敏感状况。持有股指期货多单的交易者，一方面仍可择机经由过程备兑策略增厚收益；另外一方面，可适量应用看跌期权买方东西，对期货多单头寸进行维护。同时，三大指数期权6月合约仅剩1个交易日，需注重防备尾部危害。（作者单位：国联期货）

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