618财经网：8月中证商品期货指数单边上涨

618财经网：8月中证商品期货指数单边上涨

指数运行分析

8月，中证商品期货指数上涨9.17%，中证商品期货价格指数上涨9.47%，市场呈现大都种类共振修复态势。商品市场走出“能化延续强势，玄色、农产品、贵金属同步修复”的普涨市场行情。

图为中证商品指数、中证商品价格指数走势

宏观方面，中东地缘冲突频频扰动，原油供应紧缩预期连续发酵，为能化工业链提供成本支撑。美国内部利率观点泛起不合，美国财长贝森特干涉干与美债利率的行动动员贵金属反弹，月末杰克逊霍尔集会上，美联储主席沃什开释偏鹰旌旗灯号，贵金属冲高下跌。国内方面，7月尾中共中央政治局集会明确加倍踊跃的财政政策基调，地产、消费政策频出，8月市场开始交易“金九银十”旺季预期，地产链板块迎来预期修复，无非终端贩卖、动工等实际数据还没有泛起本色性改善。

指数对照分析

2026年8月26日，中证商品期货系列板块指数正式对外公布。该系列指数是在中证商品指数公司已经公布的中证商品期货指数的编制框架下，采用不异编制逻辑、板块分类标准，并依据工业链上下游关系形成的板块类期货指数。该系列指数可精准、客观地反映各商品期货细分板块价格运行趋向，为羁系研究、工业研判、市场分析提供指数东西。

分板块来看，8月能源化工板块照旧维持上行态势，继续领跑全市场。前期连续承压的地产工业链迎来预期驱动修复，中证玄色系列指数显著反弹。农产品板块解脱弱势，中证农产品指数上行，白糖改变前期弱势场合排场。有色板块内部布局切换，白银大幅反弹成为板块焦点拉动气力，受海外供应开释的影响，镍月度进献为负。

能化板块

8月中证能源化工期货指数延续上行趋向，收涨10.70%。总体来看，板块市场行情的主导照旧是地缘因素，而工业需求因素也在阐扬关键作用，能源端市场行情弹性显著高于化工品。

中证能源期货指数弹性最大，上涨15.57%，月末点位显著走高。中东地缘扰动频频，原油供应危害溢价保持高位，且板块总体库存程度较低， 这类因素照旧是能化板块上行的焦点引擎。

中证化工期货指数受原油成本抬升动员同步走强，但月度涨幅低于能源指数，为6.62%。下游化工品受益于原油成本支撑，叠加季候性动工回暖，库存有所去化，但终端需求修复力度有限，限定上涨高度。

五个四级指数涨幅排序为油品（17.51%）、橡胶（12.02%）、烯烃（8.87%）、芳烃（5.86%）、聚酯（4.84%）。

图为中证能化板块指数走势

中证油品期货指数高度锚定原油，对地缘音讯反响活络，涨跌弹性较大；橡胶除成本抬升外，海外产区供应扰动也形成分外利多，且轮胎出口需求连续较好，其自己估值程度也偏低；烯烃强于芳烃、聚酯，一方面是中游与下游的分解，甲醇受霍尔木兹海峡封闭影响较大，另外一方面也与烯烃阶段性产能投放有限有关；芳烃成本传导顺畅，但终端定单平平，且芳烃产能投放更集中、供给更富余，对成本上涨的消化能力更强；聚酯是化工工业链中产能多余最紧张、终端纺织需求最弱的环节，原料涨价没法向下传导，加工费被动压缩。

有色板块

8月中证有色金属期货指数震动偏强，当月上涨3.16%，板块内部布局产生较着变化。产业金属延续正向进献，AI市场行情回暖动员铜、铝、锡等种类走强。此外，美国铜关税预期升温、高盛做多锌等事务也动员板块总体走强。镍受海外新增供应开释压抑，是板块内独一负进献种类。

玄色板块

8月中证玄色期货指数总体震动上行，上涨8.71%，彻底改变了7月单边下行的态势。市场环抱地产以及投资相关增量政策进行交易，博弈“金九银十”下游用钢回暖预期。市场行情更可能是预期修复而非基本面反转，板块内部原料、成材泛起较着分解。

中证玄色原料期货指数反弹幅度显著，涨幅为13.62%。铁矿石颠末7月充分回调，估值处于相对于低位；伴随旺季补库预期升温，叠加钢厂检验竣事后铁水产量存在回升空间，铁矿石动员原料期货指数强势上行。

中证玄色成材期货指数同步收涨3.64%，但涨幅显著低于原料期货指数。罗纹钢、热轧卷板进献全数转正，首要受益于贸易商旺季前置补库举动，但地产建筑需求照旧低迷，后续旺季需求仍有待验证。

贵金属板块

8月中证贵金属期货指数冲高后月末下跌，整月上涨10.49%。月初贝森特干涉干与日元汇率，月中干涉干与美债利率，均引起清偿务钱币化的担忧，并鞭策贵金属上行，而白银弹性高于黄金；月末偏鹰亮相引起9月加息预期升温，贵金属板块指数自高点下跌。贵金属虽解脱7月高利率单边压抑，但市场行情短时间照旧取决于海外通胀与钱币政策走向。

图为中证贵金属板块期货指数走势

农产品板块

8月中证农产品期货指数震动上行，上涨5.99%，彻底解脱7月总体偏弱的款式。在原油成本抬升、海外产区市场价格走强的配景下，板块大都种类录患上正向进献。

中证油脂油料期货指数全月走强，上涨7.01%，首要有三方面缘由：一是原油上涨动员生物柴油需求预期；二是海外主产区气候扰动引起供应担忧；三是美豆采购进度大幅超过预期。油脂油料同时受外盘供应与能源成本两重约束，外盘属性较强。

中证软商品期货指数由弱转强，上涨2.66%，白糖是焦点驱动。前期压抑市场的全世界宽松供应逻辑被产地气候扰动打破，白糖成为软商品甚至整个农产品板块的焦点拉动气力；棉花受海外市场动员及国内抛储节拍瓜代影响，震动偏强。

中证谷物期货指数月内震动运行，上涨2.57%，总体波动幅度小于油脂油料与软商品。谷物板块自身供需款式相对于不变，缺少强题材催化。

畜产品板块

中证畜产品期货指数月内冲高下跌，整月仅上涨1.47%。月初博弈消费旺季预期，鞭策指数上行，尔后生猪供应富余的预期压抑多头气力，指数从高点下跌。畜产品板块总体波动小于其他商品板块，受全市场共振市场行情动员有限，自身基本面特性凸起。

指数收益进献分析

表为中证商品指数各种类收益进献

8月商品市场大部门种类实现正向收益，仅镍小幅拖累，市场行情由7月的布局性分解转向多板块共振修复。能化板块照旧强势，原油是最大拉动气力，天然橡胶、甲醇、纯碱、PTA全数录患上正向进献；有色板块内部布局重构，白银大幅反弹是最大亮点，产业金属大都偏强，仅镍承压；玄色系全数种类进献转正，由政策以及旺季预期主导；农产品板块周全回暖，白糖、油脂油料、棉粕等种类同步走强。

对照7月“能化独强、玄色以及农产品走弱”款式，8月各板块间矛盾和缓，但大都市场行情成立在远期预期之上，后续市场行情连续性要看终端需求的兑现水平，和海外钱币政策走向、中东场面地步蜕变。（作者单位：招商期货）