618财经网：美豆单产仍面对挑战
本年5月，全世界进入厄尔尼诺状况，且强度预期连续晋升。美国国度海洋以及大气治理局8月13日公布的最新陈述显示，厄尔尼诺征象预计将连续到2027年北半球春季，2026年9月至11月泛起很是猛烈厄尔尼诺征象的几率超过90%。这一事务在全世界大豆市场引起高度特别关注。
广发期货农产品分析师朱迪奉告期货日报记者，厄尔尼诺通常使美国南部、巴西及阿根廷等大豆主产区降水量增多。在播种、着花、灌浆等重要生长期，主产区降水前提改善有益于大豆生长，存在提振单产的可能性。复盘汗青上的强厄尔尼诺，大都对应美豆增产。但她同时提示，降水量并非越多越好，连续性强降水易引起田间内涝，对莳植以及劳绩进度形成制约。
“弱或者中等强度的厄尔尼诺会使美国中西部焦点大豆产区泛起充沛降水以及适合温度，有益于美豆单产的晋升。”朴直中期期货农产品分析师王亮亮说。本年7月，美豆主产区蒙受“热穹顶”气候，大豆生长遭到不利影响。8月以来，美国农业部已经持续三次下调2026/2027年度美豆单产，最新供需陈述将美豆单产调整至52.7蒲式耳/英亩。王亮亮认为，超强厄尔尼诺可能致使美国各地降水不均。气候预告显示将来两周美国北部主产区降水量偏少、南部降水量偏大，美豆单产仍然面对挑战。
需要注重的是，三季度以来美盘农产品价格集体反弹，美豆价格冲破1200美分/蒲式耳强压力位。跟着大豆生上进入着花结荚期，“气候交易”开始倒计时。徽商期货农产品分析师刘冰欣表示，美国职业农场主公司（Pro Farmer）的实地调研数据显示，2026年美国大豆产量为45.72亿蒲式耳，单产为53.3蒲式耳/英亩，高于美国农业部8月展望的45.19亿蒲式耳以及52.7蒲式耳/英亩。尽管个体州大豆单产略有下滑，但总体仍然是丰登年。
南美方面，朱迪表示，厄尔尼诺多呈跨年度蜕变，次年1月至3月巴西南部、阿根廷北部降水量或者患上到较着改善，该窗口期是南美大豆着花、灌浆的重要阶段，充沛的降水有望抬升大豆单产与总产量。但巴西产区存在“南涝北旱”的区域分解特性，北部、中西部产区可能面对降水量不足的压力。
王亮亮认为，四时度为南美大豆播种期，超强厄尔尼诺大几率贯串南美大豆的播种、生长与收割期。一般强度的厄尔尼诺有益于南美大豆生长，但超强厄尔尼诺可能造成巴西大豆焦点产区降水份布紧张失衡，南部降水量可能高于常年程度，而北部、东北部及中西部则面对气温升高以及干旱加重的危害。他表示，在超强厄尔尼诺配景下，不宜过于高估南美大豆的产量。
刘冰欣认为，与汗青数据对照，本轮厄尔尼诺最靠近2015/2016年度的环境，其时美豆单产为51.9蒲式耳/英亩，为近10年第三高程度，其间芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货月均价格从1029.5美分/蒲式耳涨至1078.5美分/蒲式耳。她认为，彼时单产增加而期价仍然上涨，首要源于美豆出口量的大幅增加。
“综合来看，厄尔尼诺对全世界大豆单产的影响偏正向，危害首要集中在播种、收割等出产环节。”朱迪表示，当前处于美豆重要生长期，若降水量泛起异样波动，将滋扰新作生长，进而驱动美豆价格上行。当前市场对新做美豆需求存在较强修复预期，库销比有下行的可能，将进一步放大供给端变化带来的价格弹性。
王亮亮认为，美国农业部均衡表隐含两大懦弱性假如：一是美豆新作高单产不会遭到气候的扰动，二是超强厄尔尼诺不会对巴西新季大豆产量形成冲击。目前这两个假如均有较大可能被证伪。
©免责声明和风险提示：本文系用户自行发布以及转载，不代表618外汇网任何观点，如有任何形式的转载请联系原作者。文章中的所有内容均不构成618外汇网任何的投资建议及意见、立场，请您根据自身评估做出理性决策。618外汇网仅提供网络存储空间服务，如文章侵犯到您的合法权利，请您通知618外汇网予以删除。
备案号：
