股票、债券市场最抢眼的指标
在美国，让股票和债券市场最激动的月度指标无疑是非农就业的月度变化。我们知道，这一数据是这个国家能否创造新的就业岗位的最强有力的证据。很多分析人员根据净增加了多少新的职位来评估美国经济的强弱。很多证券投资者会密切关注公布的非农就业月度数据。例如在芝加哥交易所，美国财政部发行的国库券和公债债券就在这里交易，就业增长强劲的信息并不是个好消息。债券交易商通常是把赌注压在经济低迷这一预期上的。
这些交易者在发布就业数据之前为客户债券，希望借此迅速获得收益。一般他们考虑的逻辑是：如果就业人数减少，就会把消费支出拉下来，经济增长就会放慢，通货膨胀压力也会减轻，利率就会下降，公债价格就会上涨，因此就能保证这些交易者轻松获利。
然而有时他们却押错了赌注，一旦非农业数据的月度变化表明，企业不仅没有解雇工人，反而扩大了劳动队伍，经济发展不仅没有放慢，反而表现出引人注目的强劲势头，那些希望为顾客快捞一把的债券交易者，就会由于预测有误而陷入被动。我们知道，非农就业数据增大，意味着新增就业的人多了，家庭收入增长，这将导致人们大胆消费，借贷更多。而今天的经济强劲增长会引发人们对未来通货膨胀的担忧，从而会导致利率上升。结果是：债券价格下跌，利率开始攀升。为了减少损失，芝加哥交易所里众多的交易者也只能抛售手中价值正在缩水的债券。
我们说，非农就业数据对股票交易者同样重要，如果数据使人振奋，交易就会活跃。我们知道，失业率下降一般意味着股市的热络。更多的消费支出能促进企业销售额和利润的增加，这自然会提高股票的价格。所以，股票交易者会在第一时间加仓，争取获得预期股票的收益。
关注非农就业数据的不仅是美国人
美国是世界上最大的证券供应商，除了美国投资者外，很多外国投资人也持有大量的美国证券。他们非常关心持有美国证券的安全和增值、保值，因而也非常关心美国非农就业数据的变化。如我国2万多亿美元的外汇储备中，有70%是美元资产，从自身利益考虑，我们也不希望美国经济衰退，美元大幅贬值。当然，与美国经贸依存度比较高的日本、欧盟等国家，也高度关注美国非农就业数据和经济走势，所以说，美国仍然庞大的经济体量和美元的特殊地位，捆绑着世界众多的国家。
我们知道，美国非农就业数据在外汇市场的所有经济指标中，它也是最为敏感的月度经济指标，投资者通常能从中捕捉到众多市场敏感的信息。
外汇市场特别重视国际货币国劳动就业的变化情况。比如，强劲的非农就业情况表明了美国健康的经济状况，并可能预示着更高的利率，而潜在的高利率促使外汇市场更多地推动美元的价值。如果美国非农就业数据下降，必然削弱美元的地位。所以，在亚洲和欧洲货币市场，如果美国就业反弹，美元自然成了最有吸引力的货币，国外的投资者必然把他们的钱投放到国际市场中回报更高的地方。
我们可以想象，如果美国非农就业数据乐观，反映在资本市场上，必然是随着美国的利率和股票价格一起飙升，拥有美国证券是最佳选择。国际投资人开始增持美国股票和债券，引起美元相对于其他货币的价格一路上扬。
我们前面讲了，美元和黄金的关系一般是成反比的，就是说美元涨的话，投资者一般会购入美元增值，抛售黄金，同样，美元跌的话，投资者一般会抛售美元，购入黄金保值增值。
这就是美国非农就业数据公布后在市场上所引起的“蝴蝶效应”。
