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CRB指数的由来
CRB指数是美国商品期货市场价格变化的权威指数，由美国商品研究局编制，被公认为世界上历史悠久、影响最大的商品期货指数。 CRB指数可以早期预警通货膨胀等经济现象，是观察宏观经济的重要依据。
我们知道CRB从头到尾都是私人机构。 1933年一位叫米尔顿吉利的美国年轻记者发现，华尔街日报虽然对股票信息的报道非常详细，但很少报道关于商品期货价格的信息。 他认为有必要建立及时传达期货商品信息的媒体。 有这个想法，他动员自己的兄弟和自己一起贷款成立了商品研究局，专门研究期货和市场价格。 他们的第一本出版物叫《期货市场服务》，这本周刊的发行非常成功。 后来，他们又出版了第一本商品年鉴。 这个年鉴包括所有交易所商品交易的详细统计信息，当时被称为《工业圣经》，很受期货交易者和市场欢迎。 由此商品研究局的影响越来越大，但他们不满意它，市场认为需要更好地应对商品市场整体价格变动的指标，从1956年开始着手制作商品期货价格指数CRB，在1957年正式发表。
在美国，我们知道混血儿有名的道琼斯股票数据也有期货指数。 这是CRB期货价格指数的竞争对手，但不久CRB指数就获得了许多期货交易投资者的特别好感，成为了反映商品期货价格的权威指数。
CRB指数诞生以来，相继进行了10次修正。 现在的CRB指数涵盖了19种期货合同。 农产品有大豆、小麦、玉米、棉花、糖、冷冻浓缩橙汁、可可、咖啡、活牛、瘦肉猪。 能源类有原油暖气池汽油天然气。 金属类有金、白银、铜、铝和镍。 CRB指数在计算方法中，按最初的品种被视为同行，变更为对不同品种赋予不同的权重，提高了数据的正确性。 CRB指数在计算方式中发行频率以秒为单位，因此使用滚动法计算期货合同价格，使用算术平均法进行计算制作。
 通货膨胀的指示器 一般来说，人们观察通货膨胀首先会想到CPI与PPI的数据，但由于这两个数据是每个月公布一次，而且所反映的是前一个月的价格状况，就从这个角度来说，它们最大的问题就是滞后，这对于需要掌握先机的市场交易者来说不免有些延迟的遗憾。而CRB指数可以通过期货交易所获得实时数据，是每15秒钟就更新一次，我们说，这几乎到了经济数据发布的极限了，所以不存在统计时滞的问题，而且它所反映的期货价格是最初生产阶段的水准，因此它的价格变化趋势远远领先于PPI和CPI。 我们从特点上看，CRB指数是一种比较好的反映通货膨胀因素的数据，它与通货膨胀走势在同一个方向波动，同时，与债券收益率也在同一方向上波动。这在一定程度上反映了经济发展的趋势。尽管CRB指数不能简单地月月与CPI和PPI数据比对，但是，一年内的大范围CRB指数和PPI、CPI的走势是趋同的。 由于CRB指数包括了如原油、黄金、粮食等核心的大宗商品的价格波动，因此，能总体反映世界主要商品价格的动态信息，可以广泛用于观察和分析商品市场的价格波动与宏观经济波动，所以在一定程度上揭示了宏观经济的未来走向。 CRB指数与中国经济也有关 CRB指数与中国经济有关吗？我们说，中国经济的开发度和融入世界经济的程度不断提高，以CRB指数为代表的国际大宗商品期货价格对我国工业品PPI和能源购进价格存在显著的传导机制。 有关研究表明，CRB指数波动与上海期货交易所的铜、铝、铸、天然橡胶、燃料油等期货收益率之间的动态关系有一定的类似性。也就是说，CRB指数波动均能引起上海期货交易所的沪铜、沪铝、沪铮、天然橡胶、燃料油期货收益率的同向变化。另外，郑州商品交易所的粮食期货价格也不同程度地受到CRB相关指数变动的影响。从这些情况看，虽然我国期货市场发展比较晚，但我国部分期货初步显现出了金融的属性，与宏观经济波动存在着紧密的联系。 另一方面，在经济发展中，期货市场作为金融市场中重要的组成部分，与宏观经济息息相关。目前大宗商品期货的商品属性在逐渐减弱，而衍生的金融属性逐渐凸现。我们知道，虽然商品期货和金融期货还是有差异的，金融期货的三大类别如外汇期货、利率期货和股票指数期货，它们的合约标的物不是实物商品，而是货币、利率、证券，但是商品期货作为投资品种，它越来越明显的金融属性，强化了商品期货价格与宏观经济之间的联系。 由于这些原因，大宗的商品期货如原油、黄金等逐步被看做为准金融资产，成为了国际资本投资的新领域。近年来为规避股票市场和信贷市场的风险，世界上游走于股票、债券和汇率市场的金融资本，分流出来加大了对于商品期货的投资。所以，对我们国家各类的投资企业和宏观经济管理机构来说，也需要关注CRB指数的变化。 |
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