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纽约棉花期货交易所发布棉花期货前，国际现货市场棉花价格波动大，供求关系突然失衡引起价格急剧波动，严重冲击棉花生产和贸易。 为了克服现货市场固有的风险，1870年纽约棉花交易所诞生，那年棉花期货交易开始。
随着棉花期货市场的发展，特别是20世纪70年代以后，棉花期货价格越来越受到重视，充分发挥了规避风险和发现价格的功能，最近交货月期货价格与孟菲斯地区的实物价格非常一致。 目前，纽约棉花期货价格已成为美国政府对棉花政策的主要参考依据，也是中国以外主要棉国棉农和棉企套期保值的主要场所。 美国棉花价格波动非常激烈，没有企业不参与棉花期货交易。 如果不利用期货和期权市场，企业就无法活到今天。 目前，纽约期货交易所450家棉花会员分别来自自营业者、经济业者、棉业者、棉纺厂和棉花合作社。 参与棉花期货交易的涉棉企业很多，套期保值比例高，一般为35%~40%左右。 从长远来看，有人或者几个交易者很难操纵市场。
美国一家棉商于2000年5月与意大利一家纺织企业签订了500万英镑的棉出口合同，价格为60美分/英镑，同年12月交货。 为了避免这个价格风险，这个棉商决定在期货交易中进行套期保值。 当时纽约棉期货交易所( NYCE )的棉在12月期货价格为50美分/英镑，这位棉商在期货市场以50美分/英镑的价格在12月购入了500万英镑的期货合同。 进入12月，棉花实物价格上涨65美分/英镑，该棉商在交货时每磅棉花损失65-60=5美分/英镑，损失500万英镑: 5000000×5/100=25万美元的同时，具有期货价格和实物价格向同一方向变动的特点 上涨至英镑，棉商通过出售12月期货合同每英镑利润: 65-50=15美分，合计利润500万英镑: 5000000×15/100=75万美元，期货实物损益抵消后，该棉商不仅不会因实物价格上涨而受损，而且利润: 75-25
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