618财经网：采用领口策略防备大幅波动危害

期货行情分析 618财经网 · 2026-06-29 10:39 浏览量：

618财经网：采用领口策略防备大幅波动危害

上周五上证综指回落2.26%，报4027.26点，硬件装备、软件服务及非银金融大幅回调，建材板块逆势翻红，A股成交额3.55万亿元，较上日缩量419亿元。期权标的指数方面，沪深300、中证500、中证1000及创业板指数均有所下跌。此中，中证1000指数回落2.62%，中证1000指数期权日成交量以及持仓量划分为34.6万张以及33万张，成交量PCR为87.24%，持仓量PCR为83.23%，卖出看涨期权占比大幅回升。行权价在9000点的7月MO看涨期权持仓超1.4万手，显示短时间中证1000指数在该区域上方有较大压力。当前7月合约平值期权隐含波动率均值为26.5%，环比上行0.7个百分点，绝对值处于汗青80%分位以上偏高程度。

上周五沪深300指数回落3.03%，对应期权日成交量16.3万张，日持仓量18.9万张，成交量PCR为78.56%，持仓量PCR为71.07%，市场情感总体偏谨严。IO看涨期权合约在行权价4950点处持仓高达9000余手。当前7月合约平值隐含波动率均值在22.8%摆布，环比上行1.5个百分点，与30日汗青波动率比拟溢价0.15个百分点。

上周五创业板指数回落4.07%，创业板ETF期权日成交量以及持仓量划分在189.05万张以及117.3万张，成交量PCR以及持仓量PCR划分在105.27%以及120.21%，看跌期权持仓比例较着下行，或者是卖方自动减仓而至。创业板ETF看涨期权持仓密集区在行权价4.3以上，短时间该区域面对的压力将慢慢增大；看跌期权持仓密集区则在4.2如下，预计该区域下方有强支撑。7月平值隐含波动率均值在42%摆布，估值相对于偏高。

综上，当前市场交易集中度处于高位，对情感变动相对于敏感，空波动率者仍需谨严，股指期货多单可斟酌择机备兑增收，或者使用看跌期权买方构建领口策略进行防护。（作者单位：国联期货）

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