618财经网：焦炭 短时间市场不乏利多因素
5月上中旬，焦炭主力合约价格受供给宽松影响偏弱震动。5月22日山西沁源特大瓦斯爆炸触发全省煤矿周全安全整顿，炼焦煤供给大幅紧缩、原料成本快速抬升，成为焦炭市场行情反转的拐点。进入6月，市场做多情感集中开释，焦炭主力合约运行重心不断上移，6月12昼夜盘最高涉及2130.5元/吨，领跑玄色板块。截至6月11日，焦炭现货已经完成六轮提涨，6月12日焦化厂启动第七轮提涨，预计6月15日落地，市场广泛预期后续仍有1至2轮涨价。
供给方面，安全监察压抑焦煤产能开释。截至目前，山西累计关停137座炼焦煤矿，对应年产能1.585亿吨，而截至6月10日，仅81座复产，仍有56座煤矿、6120万吨产能停产。沁源地区复产审批严酷、培训周期拉长，大都复产矿井产能使用率偏低，产量恢复不及预期。按照上海钢联的数据，当前，523家样本炼焦煤矿产能使用率为69.6%，精煤日均产量为67.42万吨，较5月22日以前的82.28万吨下滑18%。截至上周末，矿端库存连续去化，精煤库存降至174.96万吨，周降幅为11.7%。
此外，入口焦煤难以填补供给缺口。本年1—4月，蒙煤入口同比增加68.3%，港口通关量已经达峰值，进一步放量空间有限；俄煤受企业吃亏、远东运力严重制约，供给增量不足；澳煤红利窗口虽已经打开，但船货集中到港时间集中在7月后。原料严重反向压抑焦炭出产，当前全样本焦炭日均产量为112.59万吨，较5月22日以前小幅下跌，叠加焦煤涨价幅度大于焦炭，焦化利润被动压缩，后期焦化减产意愿或者进一步晋升，焦炭供给存在紧缩预期。
需求方面，钢厂对焦炭的刚需坚挺，为焦炭价格提供扎实支撑。截至6月12日，天下247家样本钢厂日均铁水产量处于240.86万吨的高位，钢厂原料补库需求不变。同时，天下自力焦化厂产能使用率保持在年内高位，仅受焦煤短暂欠缺影响泛起小幅被动下跌，工业链高动工款式延续，支撑焦炭现货多轮提涨落地。
库存方面，总体小幅累库。截至6月12日，焦化厂、钢厂焦炭库存小幅累积，口岸库存略有下跌，焦炭总库存同比仅小幅抬升。库存增长在必然水平上限定了价格单边上涨幅度，但在原料严重、刚需韧性的逻辑下，库存问题暂未主导市场行情。
总体分析，短时间山西安全监察政策发力，焦煤供给紧缩款式难以逆转，原料成本抬升叠加钢厂出产刚需，焦炭涨价周期还没有竣事，短时间焦炭价格偏强运行，后续仍有提涨落地预期。无非，中长期终端地产数据体现欠佳，施工、新动工面积有所下滑，钢材需求弱势难以底子改善，钢厂高动工率不具备连续性，这限定了焦炭价格走势。预计焦炭市场呈“短时间强、中长期承压”的分解场合排场。 （作者单位：华鑫期货）
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