618财经网：隐含波动率偏高
上周五A股呈现冲高下跌走势，上证指数收跌0.30%，报3930.12点。期权标的指数方面，除上证50小幅收涨0.15%外，沪深300指数、创业板指、中证500指数以及中证1000指数均泛起0.1%至1.4%不等的下跌，中小盘走势显著弱于大盘蓝筹。各种类详细体现以下：
中证1000指数回落1.21%，对应中证1000指数期权（MO）的日成交量以及持仓量划分为43.39万手以及35.19万手。成交量PCR值为76.2%，持仓量PCR值为73.44%。日内交易中，看跌期权占比逆势大幅下跌，说明市场并未因指数下跌发生惊愕情感。行权价8000点处的9月MO看涨期权持仓较着增长，显示短时间中证1000指数在该区域面对较大压力；下方7000点处的看跌期权持仓一样十分密集，从卖方角度来看，该区域预计存在较强支撑。隐含波动率方面，9月平值看涨、看跌期权的隐含波动率均值为29%，环比上涨0.6个百分点，处于近一年88%分位的偏高程度。预计后市隐含波动率仍以震动下举动主。
沪深300指数回落0.1%，对应沪深300指数期权（IO）的日成交量为8.74万手，持仓量为20.62万手。成交量PCR值为57.5%，持仓量PCR值为79.67%。日内交易中，看跌期权占比连续处于低位。IO看涨期权与看跌期权在行权价4500~4600点区间的持仓均相对于密集，预计指数短时间将保持区间震动。隐含波动率方面，当前9月合约平值隐含波动率均值在18.5%摆布，环比上涨0.15个百分点，处于近一年70%分位左近，期权估值仍略显偏高。
创业板指数回落0.78%，对应创业板ETF期权的日成交量以及持仓量划分为145.4万手以及163.5万手，成交量PCR值以及持仓量PCR值划分为79.4%以及81.4%。当前看跌期权卖方泛起小幅减仓，市场情感略显谨严。看涨期权的持仓密集区位于行权价3.5元以上，看跌期权的持仓密集区则位于行权价3.4元如下。两处密集区间隔较近，短时间标的大几率保持震动款式。9月合约平值隐含波动率均值在36%摆布，环比上涨1个百分点，绝对值仍处于近一年80%分位左近，后续波动率仍有下跌空间。
综合而言，各种类期权隐含波动率仍偏高，短时间市场震动款式难改。（作者单位：国联期货）
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