近期的经验

历史上曾出现的通货膨胀包括通货紧缩（deflation，也就是物价下跌，比方说一九三〇年代的景气萧条期，以及某些石油输出国家于一九八〇年代中期的经验）到恶性通货膨胀 （hyperinflation，像是一九一九至一九二三年期间，德国的零售物价飙涨约一百五十亿倍）。近期最知名的通货紧缩出现在日本，该国的消费者物价指数从一九九〇年代晚期到二〇〇五年都在下跌。日本于二〇〇九年再次出现通货紧缩。恶性通货膨胀通常与 货币供给快速增加有关（请参考第十一章）。

工业化国家。一九六〇年代，工业化国家的通货膨胀尚属温和，

每年平均约3%。在石油价格先于一九七〇年代两次暴涨、随后 在一九八〇年下挫之后，这些国家的通膨大幅恶化。为了抑制通货膨胀，货币与财政紧缩政策取代了薪资与物价管控措施。拜商品价格疲弱加上审慎的货币政策之赐，工业化国家的通膨自一九九〇年代时起大致维持在低档。

开发中国家。开发中国家的通货膨胀于一九八〇年代普遍加速恶化，某些拉丁美洲国家的通膨率甚至高达1000%。一九九〇年代初期，随着东欧与前苏联国家努力适应市场经济，这些前共产主义国家的通膨率飙升。在南斯拉夫崩解之后，新独立的国家也出现高通货膨胀。

消费者物价

截至二〇〇九年十月为止的十二个月期间，由于全球金融风暴之故，主要经济体的消费者物价成长渐趋缓慢，甚至反转为通货紧缩。美洲、欧元区与日本的物价纷纷下跌。不过，英国的通货膨胀依旧维持超过1%，虽然该国的零售物价微幅下跌。

自从一九九〇年中期以后，开发中国家的通膨问题已趋缓和，从一九九四年的90%下降到二〇〇八年的9%。拉丁美洲——巴西的通膨从一九九四年超过2000%下跌到一九九八年3.2%——跟中、东欧与前苏联国家的跌幅尤其明显。

通货膨胀与景气循环

第269页的图13.1突显了供给面冲击引发的景气循环。了解景气循环的效应，也有助于分析通货膨胀；景气循环中的压力往 往来自需求面。在景气衰退、消费支出疲弱时，物价上涨的速度会放慢甚至下跌。不过，在景气触顶、个人所得上扬但企业无法提升产出时，额外的需求将会推升物价。