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618外汇网：华尔街聚焦降息，(01112)这家跨国健康巨头的美元负债迎来“黄金减压期”
“杰罗姆，你一如既往地‘太迟了’！你让美国损失惨重，并且还在继续，你应该大幅降息。”
6月30日，美国总统特朗普在其社交媒体账号上发文，晒出一张亲笔写给美联储主席鲍威尔的便条，便条旁还有一份显示美国当前利率高于多数国家的全球央行利率列表。这不是特朗普第一次公然向美联储施压要求降息，近几个月来这位美国总统频繁表达对当前高利率的不满，甚至称鲍威尔做“太迟先生（Mr.Too Late）”。
据悉，特朗普希望美联储将利率降低到1.75%甚至更低，这与目前4.25%至4.50%的联邦基金利率目标区间差距甚远。不过，在通胀率接近美联储2%的目标关口，以及失业率预期呈上涨趋势的背景下，市场普遍预期下半年降息。但随着6月美国非农就业数据出现反复，未来市场也存在一定的不确定性。
据知名华尔街机构高盛的最新预测，美联储将于今年9月恢复降息，较先前预估的时间提前3个月，理由是关税的通胀影响较预期小。“关税效应低于预期、较大的反通胀效应、劳动力市场疲软、月度波动带来的恐慌等因素之下，我们认为9月降息的可能性略高于50%。”高盛首席经济学家Jan Hatzius领导的分析师团队表示。
美联储降息，对美国乃至全球市场会带来复杂影响，其中，此前选择美元渠道融资发债的企业应该最喜闻乐见。例如在2024完成5.4亿美元定期贷款，以及在2025年1月发行3亿美元债券的健合集团($H&H国际控股(HK|01112)$)。
敏锐洞察，大胆操盘
对于任何一家大型企业来说，优化负债是长期而关键的课题，十分考验企业的眼光和执行力。在这方面，健合集团结合市场及自身情况，持续发力，不断优化资本结构。
回看2023年末的健合集团，财报显示这家跨国健康行业巨头的短期借贷（即一年内到期债务）超过47亿元，较2022年同比增长378%，资金压力较大。融资，成为健合集团的重要任务。
对于业务稳定，融资渠道畅通的健合集团来说，融资不是问题，问题是怎么操作可以将利益最大化。带着这个目标，健合集团将目光锁定在变数相对较大的美元融资渠道中。
2024年初，市场对美联储降息定价的情绪浓郁，认为美联储可能会较早开启降息。但这样的预期很快便因为2月超预期的美国非农就业数据出现反复，美联储更一度暗示不急于降息。
踏入2024年下半年，美国经济数据好坏参半，尤其是8月美国非农数据跌入谷底，触发美联储在9月宣布降息。因为降息，国际投资者对美元资产需求降低，导致美元汇率走弱。同时，健合集团于第三季度完成了一笔1.5亿美元等值的离岸人民币银团融资。在美联储降息及汇率走弱的背景下，此举进一步优化了集团的债务结构。在9月后，美联储在11月、12月又继续进行了两轮降息，而健合集团在四季度也完成了一笔5.4亿美元的融资。这一系列融资发债操作，都持续在美联储降息的背景下，对健合集团优化债务起到帮助。
值得一提的是，2025年1月，健合集团还以更优惠的票面利率发行了新的3.5年期美元优先票据，对2026年6月到期的美元有限票据进行再融资，这也延长了健合集团的债务到期期限及降低了整体融资成本。“这标志着顺利完成计划于2024年及2025年进行的所有再融资活动，为推动未来的战略增长奠定坚实基础。”健合集团官方表示。
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