日本央行陷政策两难困境-618外汇网

周二（7月1日）亚盘早盘，美元兑日元出现下跌，目前交投于143附近。截至北京时间11:28分，美元兑日元报价为143.72，较前一交易日下跌0.19%。上一交易日美元兑日元收盘价为144.61。与此同时，日本央行正面临严峻的政策挑战。5月食品价格同比上涨5.3%，连续第21个月涨幅超过4%，而核心CPI维持在2.5%的高位。

此外，美国可能对日本汽车和电子行业加征关税的威胁，也为日本经济复苏蒙上了一层阴影。瑞穗证券首席经济学家片桐亮介指出，日本央行目前保持政策观望，正密切评估美日贸易谈判的走向。值得注意的是，商品通胀呈现加速迹象，5月耐用品价格同比上涨3.1%，创下1991年以来的最大涨幅。市场分析显示，如果这种结构性通胀持续，日本央行在2025年维持加息周期的可能性正在上升。1个月美元/日元期权隐含波动率升至10.8，反映出市场对政策转向风险的定价正在升温。

从技术面来看，美元兑日元目前走弱并跌破144.00关口，现货价格可能继续下探至143.75区域（即隔夜波动低点）。这一下行轨迹最终可能拖累现货价格测试143.00下方的水平。

外汇小贴士：

外汇掉期的特点及其对市场的影响.

外汇掉期的功能特点：客户委托银行购买A种货币，卖出B种货币，确定未来另一个工作日的反向操作，卖出相同金额的A种货币，买入B种货币。客户做远期外汇交易后，由于需要提前交付，或由于资金不到位或其他原因，不能按时交付，需要延长，可以通过叙利亚外汇互换交易调整原交易的交割时间。

互换外汇交易可视为由两笔金额相同的外汇交易、不同的利率日和交易的相反方向组成，因此，互换外汇交易在汇率日期前后有两个利息日和两个商定的汇率水平。在互换外汇交易中，客户和银行按照商定的汇率水平将一种货币兑换成另一种货币，在第一开始日交付资金，以另一种商定的汇率按相反的方向兑换上述两种货币，并在第二开始日期交付资金。最常见的互换是将即期交易与远期交易结合起来，这相当于在即期卖出A种货币和即期买入B货币的同时，以相反的方向买进远期A种货币和远期B型货币。