外汇网:【美股财报季】终于明白巴菲特为何重仓苹果了!

外汇行情分析   外汇网 ·  2022-09-12 15:57 浏览量:

外汇网:【美股财报季】终于明白巴菲特为何重仓苹果了!


【美股财报季】终于明白巴菲特为何重仓苹果了!,*美股财报季已进入收成期,在苹果公司和亚马逊带动下纳指已经自低点反弹10%,本周优步(MT5:UBER TECHNOLOGIE)、星巴克(MT5:STARBUCKS)都将公布财报。

众所周知,有史以来最成功的的投资者巴菲特同志并不爱投科技股。他认为,科技股并不够稳定,不是一个足够优质的“农场”,也不能很好很稳的持续滚雪球

然而有意思的,现在巴菲特同志的第一重仓却是科技股中的龙头,苹果。对此,巴菲特解释到,他是把苹果当消费品而非科技股来看待的。

在苹果的最新一份财报后,我们或许该感叹,姜,真的还是老的辣。

(▲图片来源:网络)

Part.1

惊险过关的财报

目前已有多家大型科技公司发布了财报,而其中绝大部分的财报表现都不佳。

比如Meta,不仅本次财报烂,公司自个儿还暗示说下一期的会更烂。像微软这样烂但不如预期烂的,已经算是其中优等生。

在一片矮子中,苹果卓尔不群,财报惊险过关。最新财报显示,苹果实现营收829.59亿美元略高于市场预期的827.6亿美元,同比增长2%。净利润表现不佳,194.4亿美元,同比下滑10.6%。

(▲数据来源:FXTM富拓、彭博)

分业务来看,表现最好的,还是iPhone。

由于上半年全球智能手机都很低迷,市场本来已调低了对iPhone的业务预期。可iPhone业务还是做到了逆势增长,明显超出市场预期。

而其他硬件如Mac、iPad产品等则表现极差,增速跌落至10%,7个季度以来首度为负。

订阅服务业务虽然仍然维持着高毛利,但增长仅有12.1%,增速明显回落。

整体上,如果不是iPhone力挽狂澜,本次苹果的财报恐怕会非常难看。

Part.2

无敌的iPhone

本季度iPhone业务收入406.65亿美元,同比增长2.8%,远超预期。在全球二季度智能手机市场同比下降9%的大背景下,iPhone逆流而上,市场份额从14%提升至17%。

考虑到苹果是全球市值最高的公司,而iPhone占据了公司近一半的营收。毫无疑问,iPhone已是全球最强大的商品,没有之一。

原因也并不复杂,iPhone有着智能手机中最深的护城河。

(▲数据来源:FXTM富拓、彭博)

首先,iPhone有着第一无二的ios系统,这为iPhone建立了一批死忠粉。当你想把三星手机换成小米时,你不需付出什么额外成本。当如果你用惯了iPhone,那么任何安卓机都会变得难用的像块砖头。

甚至有这么一批用户,出于自身的经济状况、对苹果新品的不满或者其他什么原因,他们拒绝更换手机。哪怕随着科技的发展,市场上1000块的手机的硬件性能都超过了iPhone6时,他们依然死死地抱着手里的iPhone6不放,戏谑地称自己为“6s钉子户”。

根本原因,就在于他们无法接受安卓系统。这意味着,他们的选择只有继续用老苹果还是买新苹果。

你说安卓用户跳到ios系统也很麻烦?

看看iPhone13系列占据了近2/3的高端机市场份额的现状,你就明白到底谁是更好的系统了。

也就是说,由于无敌的ios系统,苹果比安卓系有着更高的容错率,即便推出了较差的产品,也不必担心大规模的用户流失。

(▲图片来源:网络)

其次,是品牌效应。

如果你有一点年岁,你一点在国内的电视购物节目中看过各种离谱的手机广告。什么八星八钻、牛皮背盖、“8848”等等。这类手机唯一的卖点,就是拿出去(竟然有人觉得)有面子。

而从整个国际市场角度看,苹果手机,就是拿出去最有面的手机。这种品牌效应甚至会带起一股“像苹果就是好的”的潮流。

比如苹果当年丑到无以复加的、简直能让乔布斯气活过来的刘海屏,居然也能让大量国产厂商趋之若鹜的模仿。

这就是顶级消费品最好的护城河——哪怕我推出了一代烂产品,我也有充足的底气让消费者继续付费,甚至让对手都得跟我比烂。

这种护城河宽阔的稳定赚钱的商品,正是股神巴菲特最爱。而在大量科技股纷纷遭遇水逆的当下,我们或许有一次看到了巴菲特的牛逼之处。

(▲图片来源:网络)

 

Part.3

隐忧仍存?

水能载舟、亦能覆舟,覆巢之下,安有完卵。大环境不佳,苹果也不可能独善其身。

首先,iPhone再强,毕竟还是个可选消费品,永远不是刚需。我再舍不得你的ios系统,我拿着旧苹果手机,不换总可以吧?

尽管这次iPhone的表现非常好,但近期内,未来每一份财报,iPhone的数字都有可能暴雷。虽然我毫不怀疑iPhone在手机领域的绝对统治力,但当蛋糕越来越小时,你很难保证自己的那块越来越大。

(▲图片来源:网络)

其次,是其他板块的表现不佳。Mac本是苹果除Phone之外最强大的硬件业务。可本季度Mac的表现非常糟糕。

本季度全球PC市场出货量同比下滑15.3%,而苹果电脑的出货量则下滑了22.5%,跑输市场。

究其原因,一方面是苹果的产能受疫情影响出现了问题(这个倒好解决),另一方面,则是产品的创新不足。

电脑和手机不同,新产品和旧产品的差距一般并没有那么明显,对于本来就做得接近完美的Mac就更是如此。

非骨灰级消费者,恐怕很难找到理由去花一大笔钱将手里的Mac更换为最新的一代Mac。

更差的,是可穿戴设备。在推出伟大的Airpods pro之后,配得上“苹果”二字的创新产品。在下一个爆款出现之前,恐怕这个板块的业务将继续下滑。

而如果硬件业务表现不佳,则高毛利的软件服务迟早会被拖累——我都不进你的门店,怎么可能在你的店里消费?

本季度,苹果的软件服务已经出现了明显回落。如果硬件业务继续表现不佳,则软件业务的下滑也将继续。

(▲图片来源:网络)

综合来看,苹果仍然是一家牛逼乃至于伟大的公司。但作为一家核心业务是可选消费的科技公司,在经济下行的大周期中,其每一季度的业绩表现都可能让投资者感到战战兢兢,而其现在的价格,也很难称得上便宜。

当然,如果你是巴菲特这样有着足够耐心的投资者,那么苹果仍然是一个不错的选择。毕竟,综合是行业护城河、管理层能力以及盈利能力,能和苹果相提并论的企业,全世界一只手就能数得出来。

Part.4

技术上

整体形势上,虽然苹果公司在5月中旬一度形成了50均线跌破200均线的死亡交叉,在129水平得到支持后明显反弹,其后更收复200均线和50均线,形成一浪高于一浪的利好形势,反映苹果公司的弱势或已转向强势。

关注200均线的支持和早前缺口跳空上涨的157.70关口,如可持续守住157.70关口和前低点150.70水平,苹果公司股价或有望挑战166.50、171.55和179水平。

如跌破150.70水平,苹果公司或下行至142水平,也是50均线附近水平。

(▲APPLE D1来源:FXTM富拓股票账户)

图片*版权说明:本文为FXTM富拓原创,转载请注明出处!


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