外汇网:英国股票前景如何?

外汇行情分析   外汇网 ·  2022-08-18 18:38 浏览量:

外汇网:英国股票前景如何?


英国股票前景如何?,

英国股票前景如何?

渣打银行看好英国股票。首先,英国股票评价面依然具有吸引力。绝对值看,MSCI英国股票未来12个月远期本益比为9.8倍,在20年来的低点附近。和全球股票(MSCI世界所有国家股票指数)相比,英国也更具吸引力,因为英国股票如今较全球股票打折35%--是为20年来最深的打折幅度,而在2016年,英国股票较全球股票溢价8%。如此大幅打折,可能是源于包括脱欧在内的英国政治不确定性,叠加近年来低利率环境造就的成长股表现领先的因素。

快速流览MSCI英国股票指数构成,便会发现三大“旧经济”类股—金融、能源和材料—占到了该指数约40%的权重,而上述三大类股在MSCI世界所有国家股票指数中的权重不足25%。随着通膨回归,且收益率不复近年来的超低水准,成长股一度享有的广泛利多不再,这种情况会相对利多英国股票表现。

在2022下半年全球市场展望中,我们曾强调当前环境下均衡配置成长股和收益类资产的重要性。在此,英国股票的股息收益率较优越。比如:MSCI英国股票12个月的股息收益率是4.2%--远高于MSCI世界所有国家股票指数2.3%的股息收益率。

我们相信现在的市场提供了加码英国股票的良机(英国股票构成了我行资产配置模型中1-4%的基础配置—详见我行《全球市场展望》)。英国政坛更迭引发不确定性,但新政府组阁后将令政策方向更加明确,从而成为积极的催化因素。

另一个需要关注的重要因素是油价。由于美国原油库存意外增加,欧佩克增产,且投资者害怕经济衰退会遏制原油需求,因此油价近来表现疲弱。不过,全球经济成长数据目前为止依然强韧,若投资情绪改善,则有望成为能源类股的正面催化因素,能源类股是MSCI英国股票指数的第三大类股。

最后,通膨进一步受控,以及投资者对经济成长放缓的忧虑,可能会令收益率曲线变得陡峭(即长短端收益率差值扩大),从而支持金融类股表现,而金融类股是英国股票中的第二大类股。


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