618财经网：筑牢市场安全与投资人保护防线

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近日，经国务院同意，中国证监会、工业和信息化部、公安部、中国人民银行、市场监管总局、金融监管总局、国家网信办、国家外汇局等八部门联合印发《综合整治非法跨境证券期货基金经营活动实施方案》（简称《整治方案》）。此举是我国强化跨境金融监管、防范化解金融风险、保护投资者合法权益的关键举措，标志着非法跨境证券期货基金治理进入多部门协同、全链条覆盖、常态化推进的新阶段，对规范金融市场秩序、维护国家金融安全具有重要意义。

近年来，随着资本市场对外开放的深化与互联网技术的普及，部分境外证券期货基金经营机构未经我国监管部门批准，通过境内网站、交易App、社交媒体等渠道，非法向境内投资者提供境外股票、期货、基金等产品的开户、交易、资金划转等服务。同时，境内部分中介机构、互联网平台及网络自媒体为追逐利益，协助境外机构开展营销引流、开户指导、信息推送等活动，形成非法展业链条。这类非法跨境经营活动危害深远。一是投资者权益缺乏保障，境外机构不受我国法律约束，资金安全、交易合规、纠纷维权均无可靠支撑，易出现平台跑路、资金挪用、交易欺诈等问题。二是扰乱金融市场秩序，非法交易游离于监管之外，规避外汇管理规定，助长地下钱庄等非法资金流动渠道，加剧跨境资本流动风险。三是存在跨境数据泄露、反洗钱机制失效等隐患，严重威胁国家金融与信息安全。

此前，监管部门虽多次出手整治，但非法活动隐蔽性强、链条复杂，存量风险未根本化解，增量乱象持续滋生，亟须系统性、全方位治理。本次整治由中国证监会牵头，八大部门各司其职、协同联动，构建监管合力，形成“监测—排查—约谈—处罚—清理”的闭环治理机制。《整治方案》坚持“依法依规、协同发力、稳妥推进、长效治理”原则，明确整治目标与整治边界，并设定了两年集中整治期，以“坚决取缔非法、稳妥清理存量”为核心目标，全面取缔境外机构非法跨境经营活动，压降存量风险，构建常态化监管机制。

第一，锁定三类整治对象，覆盖全链条主体。《整治方案》精准锁定三类核心整治对象，实现“全主体无死角”监管。一是非法展业的境外机构，即未经批准在境内经营证券期货基金业务的境外证券、期货、基金公司等。二是境内协助主体，包括为境外机构提供营销、开户、客服等服务的关联企业、合作机构及非法中介。三是网络传播载体，涵盖发布非法营销信息、提供开户通道的网站、App等互联网平台，以及推送开户教程、引流信息的网络自媒体。

第二，明确三大禁止行为，封堵非法展业路径。《整治方案》明确三大核心禁止要求，斩断非法经营链条。一是禁止非法营销招揽。严禁境外机构在境内运营网站、App，发布营销信息、推送投资资讯、开展返利活动，或推介境外金融产品；禁止互联网平台、自媒体为其提供宣传引流服务。二是禁止非法交易服务。严禁境外机构通过跨境渠道接收境内投资者开户申请、处理交易指令、办理资金划转，任何单位和个人不得协助境内投资者违规开户、交易。三是禁止境内主体协助违法。境内企业、平台、个人不得为境外机构非法展业提供技术开发、客户服务、资金结算等支持，彻底切断境内外利益勾结链条。

第三，明确“只出不进”的处置规则，稳妥化解风险。针对存量投资者，《整治方案》设置差异化过渡期安排，兼顾风险处置与投资者权益保护。集中整治期内，境外机构不得为境内存量投资者提供买入交易、资金转入服务，仅允许投资者单向卖出资产、转出资金；整治期满后，境外机构必须全面关停境内网站、交易App及配套服务器，彻底退出境内市场。这一安排既避免集中处置引发的市场波动，又能稳步压降非法存量规模，防范风险扩散。

短期来看，整治行动将对部分依赖非法跨境业务的机构形成冲击，存量投资者可能面临资产处置的不便。长期来看，此举是净化市场生态、防范系统性风险的必要之举，将推动跨境金融业务回归合规本源，为合法跨境金融服务腾出发展空间。

首先，全方位保护投资者，守住民生底线。境内投资者参与非法跨境交易，面临资金、交易、维权三重风险。《整治方案》通过取缔非法平台、清理存量业务，从源头阻断投资者陷入非法交易路径；同时明确投资者可通过合法渠道处置存量资产，最大限度减少损失，彰显“以人民为中心”的监管导向，强化投资者保护长效机制。

其次，筑牢金融安全防线，维护市场秩序。非法跨境金融活动是跨境金融风险的重要源头。《整治方案》通过全链条整治，封堵监管真空，遏制非法资本流动，防范外部风险向境内传导；同时规范跨境金融展业行为，维护公平透明的市场环境，为资本市场高水平对外开放保驾护航。

再次，明确合规边界，引导市场理性发展。《整治方案》清晰划分“合法”与“非法”的界限，为境外机构、境内中介、互联网平台等市场主体提供明确合规指引，倒逼市场主体摒弃违规套利思维，依法合规开展经营活动；同时引导境内投资者树立合规投资理念，远离非法金融活动，培育健康成熟的投资生态。

最后，完善监管体系，提升跨境治理能力。本次整治是我国跨境金融监管的重要实践，通过建立多部门协同、跨境协作的监管机制，填补互联网时代跨境金融监管空白，提升对跨境金融活动的监测、预警、处置能力，为后续完善跨境金融监管制度、扩大金融高水平开放积累宝贵经验。

《整治方案》是防范化解金融风险、维护金融安全、保护投资者权益的重要制度安排，彰显了监管部门重拳整治非法跨境金融活动的坚定决心。对市场主体而言，需主动对标监管要求，坚守合规底线；对投资者而言，应认清非法交易风险，通过合法渠道参与跨境投资。各方协同才能构建健康稳定的金融市场环境，在风险可控的前提下，稳步扩大金融市场双向开放，推动我国资本市场在规范中发展、在开放中成长。（作者系南华期货指数发展部总经理）