618财经网：隐含波动率尾盘拉升
5月26日，A股宽幅震荡，上证综指微跌0.17%，创业板指涨0.54%，深证成指涨0.12%，沪深两市全天成交3.26万亿元，较前一交易日小幅放量。市场跌多涨少，超4000只个股下跌，市场整体氛围清淡。板块方面，贵金属、工业金属、证券、元件等板块收涨，而前一交易日涨幅较大的电子、半导体、通信设备等板块跌幅居前。期权市场上，成交量回落，而持仓量增加。当日，沪深两市及中金所期权总成交1166.78万张，较前一交易日的1240.79万张减少5.96%；总持仓1127.61万张，较前一交易日的1024.44万张增加10.07%。
上证50ETF期权成交量减少8.54%，持仓量增加6.31%，分别至84.96万张、164.70万张。从6月合约各执行价的持仓变动情况来看，合计增持7.18万张。其中，认购增持3.76万张，认沽增持3.42万张。认购、认沽均在浅虚值部位大笔增持，增持力度相当且价位较为均衡，预计上证50指数短期宽幅波动。
沪深300期权成交量与上一交易日持平，持仓量有所增加。成交方面，中金所沪深300股指期权增加11%，深交所沪深300ETF期权减少6.65%，上交所沪深300ETF期权减少0.23%。持仓方面，深交所沪深300ETF期权增加14.09%，上交所沪深300ETF期权增加10.34%，中金所沪深300股指期权增加2.65%。从交投较为活跃的上交所沪深300ETF期权持仓变动情况来看，6月合约总计增持8.82万张。其中，认购增持4.73万张，认沽增持4.09万张。认购、认沽均在浅虚值部位增持，增持价位宽幅，增持力度相当，预计市场短期宽幅徘徊。
同样，科创50ETF期权成交量下滑，而持仓量攀升。从交投较为活跃的华夏科创50ETF期权持仓变动情况来看，6月合约总计增持16.42万张。其中，认购增持8.61万张，认沽增持7.81万张。认购、认沽均在虚值部位增持，增持价位较为宽泛，且力度相当，预计市场以震荡为主。
隐含波动率尾盘拉升，较前一交易日小幅抬升。截至收盘，上证50ETF当月合约平值期权隐含波动率为16.01%。与此同时，上证50ETF的30日历史波动率为12.26%。隐含波动率与历史波动率差值走扩。另外，上证50ETF期权认购、认沽波动率差值扩大，合成标的重回升水状态。
整体看，期权认购、认沽多在浅虚值部位增持，增持力度相当，预计市场短期维持宽幅震荡格局，建议继续持有上证50ETF期权牛市价差多头组合。（作者单位：中信建投期货）
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