胡寡欲：大田环球：黄金延续小幅回升，但美联储官员仍偏鹰

胡寡欲：大田环球：黄金延续小幅回升，但美联储官员仍偏鹰

　　截止2023年03月02日亚盘，黄金价格本周继续有小幅反弹的趋势，目前逐步企稳在1830上方，但相比起此前的强劲阶段，现阶段依然属于震荡偏弱的节奏为主，更多是下方支撑起到了保护作用，而且对于美联储加息的预期仍然存在悬念。因此，如果后市的美国经济数据延续发挥出色的话，不排除黄金价格还是会在短期之内承压，比如下周很关键的非农就业数据。

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　　部分数据回落帮助金价小幅反弹

　　国际金价升至一周新高1836.63美元/盎司，脱离隔夜录得的去年12月29日以来新低1804.63美元/盎司，因美国2月消费者信心意外走弱，尽管通胀居高不下迫使美国进一步加息的担忧抑制了涨幅。

　　周二(2月28日)公布的一项调查显示，美国2月份谘商会消费者信心指数意外下降，消费者预期指数更是从1月份的77.8进一步降至69.7。低于80的读数通常预示着明年经济衰退。

　　芝商所的最新数据显示，COMEX黄金期货周二未平仓合约中增加了约4500份合约，摆脱了前一天的跌幅，保持近期不稳定的表现。成交量紧随其后，增加了约5.72万份合约。在持仓量和成交量增加的情况下，金价延续了反弹势头。也就是说，这种反弹可能在短期内持续，贵金属现在可能挑战每盎司金衡制1850美元的关键区域。

　　美国2月ISM制造业PMI将在周三稍晚公布，预计较前值上升0.6个百分点至48。该指标在过去三个月连续收缩。若PMI数据意外下滑，可能预示美国劳动力市场走弱，未来可能会出现裁员。

　　与此同时，投资者仍然担心借贷成本迅速上升带来的经济逆风。这与地缘政治紧张局势一起，抑制了隔夜股市的乐观走势，并为避险黄金价格提供了一些支撑。反过来，在围绕黄金进行新的看跌押注并为进一步贬值的走势做准备之前，需要谨慎行事。

　　但由于一系列宏观数据表明美国经济赋有弹性且劳动力市场吃紧，黄金在2月份创下了2021年6月以来最大单月跌幅，引发了人们对美联储将进一步加息以抑制通胀的担忧。货币市场预计，美联储目标利率将在7月份达到5.413%的峰值，且今年降息的可能性已基本排除。

　　此前公布的美国个人消费支出(PCE)价格指数表明，通胀没有像预期的那样迅速下降。此外，几位美联储官员强调需要提高利率以降低通胀。这仍然支持美国国债收益率上升，并对非孳息资产黄金造成压力。

　　现在由于大多数央行都在推行紧缩政策，通胀预期在中期得到良好锚定，预计债券收益率将在更长时间内保持较高水平，全球消费者继续承受着严重的生活成本压力，发达国家人口前景继续恶化，需求驱动的黄金价格涨势很难维持。

　　油价连续上行因受中国市场需求影响

　　国际油价连续第二个交易日上涨，因全球最大原油进口国中国制造业强劲增长，经济强劲反弹预期提振了全球燃料需求前景。但国原油库存增加的迹象所抵消了上述利好，且OPEC数据也存在供应增加迹象。

　　日内公布的数据显示，中国2月官方制造业PMI录得52.6，创2012年2月份以来最快扩张纪录;中国2月财新制造业录得51.6，为近七个月首次扩张。

　　IG市场策略师Yeap Jun Rong表示：“中国采购经理人指数新一轮上行进一步提供了经济复苏强于预期的信心，这支持了更乐观的石油需求前景，为油价提供了急需的催化剂……有望部分缓解全球央行鹰派政策导致的需求疲软。”

　　国际能源署预计，今年全球石油需求将增长200万桶/日，其中中国占据了近一半，需求可能会在上半年过后超过供应，并促使生产商重新考虑其产量政策。

　　但中国的强劲需求信号被全球最大的石油消费国和生产国美国原油库存增加的迹象所抵消。而石油输出国组织(OPEC)的数据可以看出供应增加的其他迹象。

　　美国石油协会(API)隔夜公布的数据称，截至2月24日当周，美国石油库存增加620.3万桶。官方的美国能源信息署(EIA)库存数据将于北京时间周三23:30公布。市场预计，EIA原油库存将连续第十个星期增加，增幅约45.7万桶。

　　外媒调查发现，尽管主要产油国坚决遵守更广泛的OPEC+产油国联盟达成的减产协议，但2月份OPEC产量在尼日利亚供应进一步增加的带动下有所上升，达到2897万桶/日，较1月份增加15万桶/日。

　　尽管俄罗斯已经决定在3月份额外减产50万桶/日，并削减西部港口石油出口至多25%，以回应西方制裁。但分析师预计，OPEC+将坚持其在去年10月作出的决定——从11月起减产200万桶/日，并延续至2023年。

　　星展银行能源行业团队负责人Suvro Sarkar表示：“OPEC+不会急于放松供应，而且可能等到2023年晚些时候才会改变路线，前提是需求意外上行。”