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外汇掉期交易是利用不同的交割期限进行的，可以避免汇率随时间变动而发生的风险，对国际贸易和国际投资都起到了积极的作用。以进出口商为重的，因此它的作用也不容小觑。本期介绍外汇掉期交易的作用。 1.有利于进出口商的套期保值。 比如，英国出口商与美国进口商签订4个月后以美元支付的合同。这意味着四个月后，英国出口商将获得一笔即期出口美元。此期间，美元汇率下跌，该出口商将承担风险。为保证这笔贷款的保值，该出口商可在交易完成后立即卖出4个月等价远期美元，以保证在4个月后以本币计值的出口收益不会因汇率变动而受到损失。除了进出口商外，跨国公司还经常使用对冲工具，以保持公司资产负债表上的外汇资产和债券的国内价值不变。 从本质上讲，套期保值和掉期交易没有区别。由于两笔交易在套期保值期间是不同的，这就是掉期交易的确切含义所在。所有利用掉期交易的人都能获得套期保值的好处。但是在操作上，掉期交易和套期保值还是有差别的，也就是说，两笔交易的时间和金额可以是不同的。
2、有利于证券投资者进行货币兑换，规避汇率变动带来的风险。 互换交易能让投资者将闲置的资金转换成所需的资金，并利用这些资金来获取收益。实际上，许多公司、银行和其他金融机构利用这一新的投资工具进行短期对外投资，在进行这种短期对外投资时，它们必须将本币兑换成另一国货币，然后再调到投资国或地区，但当资金回收时，可能会出现汇率下跌，从而使投资者蒙受损失，为此，要利用期交易来避免这种风险。 3.有利于银行消除单独与客户进行远期交易所带来的汇率风险。 互换交易可以消除银行与客户分开进行远期交易所带来的汇率风险，平衡了即期交易和远期交易的交割日结构，使银行资产结构合理化。以某银行为例，为避免风险，在购买了客户6个月期的100万远期美元后，平仓后，必须再次卖出和交割日期相同的等量远期美元。但是在银行同业市场，直接出售单独的远期外汇是很困难的。于是银行就采取了这样一种做法：在即期市场先卖出100万即期美元，然后再做相反的掉期买卖，即买进100万即期美元，同时也卖出100万远期美元，期限也为6个月。因此，即期美元一买一卖相互抵消，银行实际上只卖出了6个月的远期美元，轧平了出现在与客户交易中的超买现象。 |
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